外国人がイギリスで起業する方法 2026：要件、手続き、ビザガイド

1. イギリスが世界で最も外国人創業者に優しい国である理由

50年にわたる開かれた登記制度の伝統

イギリスは、Companies Act 1985以来、開かれた登記制度を持ち、会社設立の手間が少ない国です。その後継法である Companies Act 2006 は、イギリスの企業活動の法的な礎です。この法律の基本理念は、国籍や居住地を問わず、世界中の誰でも、有効な英国の登記上の住所と16歳以上の自然人の取締役1名がいれば、24時間以内にイギリスの有限会社を登記できるというものです。2026年までに、Companies Houseの登記簿には 5.5M+の稼働中の会社が登録されています.

「外国人に優しい」とは具体的に何を意味するか

• 国籍や居住の要件がない。 英国の有限会社は、英国居住者が1人も関与することなく、イスタンブール、ドバイ、ラゴス、サンパウロ、シンガポールから100%経営・所有できます。
• 最低資本金がない。 ドイツのGmbH（€25,000）やフランスのSA（€37,000）とは異なり、英国の有限会社は発行済資本金£1で設立できます。
• 公証人が不要。 法人登記は完全にオンラインで、認証翻訳、公証、アポスティーユの手続きはありません。
• 1日で完了。 オンラインでの法人登記は24時間以内に完了し、紙での申請は8–10営業日かかります。
• 英語の法律。 すべての届出、法令、HMRCとのやり取りは英語で行われます。
• 厚いエコシステム。 200,000人を超えるICAEW会員、数百の会社設立代行業者、そして世界的な「Big Four」の拠点があります。

2. ビザの選択肢 — Innovator Founder、Skilled Worker、Global Talent

重要：ビザと所有は別の問題

外国人創業者が最も誤解しやすいポイントは次の点です。 英国の有限会社の株式を保有しても、取締役に任命されても、イギリスに入国し、住み、働く権利は一切得られません。 英国の会社法（Companies Act 2006）と英国の移民法（Immigration Act 1971に基づくImmigration Rules）は完全に独立しています。創業者は、英国ビザなしで、イスタンブールやドバイから何年も英国の有限会社を黒字で経営できます。しかし、イギリスへ 実際に移住する 時点で、適切なビザが必要になります。2026年の3つのルートは次のとおりです。

2.1 Innovator Founder Visa — 起業家向けの代表的なルート

この Innovator Founder Visa は 2023年4月13日に開始され、従来のInnovatorビザとStart-upビザを置き換えました。イギリスでフランスの Passeport Talentに最も近い制度であり、独特の 推薦（エンドースメント） の仕組みを持っています。

• 最低投資額なし。 従来の£50,000の基準は2023年に撤廃され、Home OfficeはEndorsing Bodyに事業の実現可能性の確認を委ねています。
• Endorsing Bodyが必要 — UK Endorsement Services Ltd、Envestors Limited、Global Entrepreneurs Programme、および一部のアクセラレーター。
• 3つの実現可能性テスト。 推薦では、アイデアが 革新的, 実現可能 、かつ 拡張可能であることを確認しなければなりません.
• 3年間のビザ、3年後に定住。 Endorsing Bodyが再推薦し、7つの「コンタクトポイント」基準のうち少なくとも2つ（£50kの投資、顧客数の倍増、£1mの売上、£100kの輸出を含む£500kの売上、£25k+の英国での雇用10件など）を満たせば、ILR（永住許可）を取得できます。
• 副業が可能 （RQFレベル3以上）。 家族も対象 （配偶者＋18歳未満の子ども）。

政府手数料：£1,191（英国外から申請）または£1,486（英国内で切り替え）に加え、Immigration Health Surcharge（1人あたり年間£1,035）とEndorsing Bodyの手数料（£1,000–£3,000）がかかります。

2.2 Skilled Worker Visa — 自分の英国法人がスポンサーになる場合

よくある間接的なルートです。英国の有限会社を設立し、 Skilled Workerのスポンサーライセンスを申請し、その後自分の英国法人に自分のスポンサーになってもらいます。

• スポンサーライセンス手数料： 小規模スポンサー£574／中・大規模£1,579。審査は8週間（£500で10営業日の優先審査も可能）。
• 実在する職務であることのテスト — RQFレベル3以上。「取締役／創業者」の役職は実在する職務と認められます。
• 給与の下限： £38,700（2024年4月以降）と、職業コードごとの標準給与のいずれか高い方。
• 5年でILRへ。

Innovator Founderより書類は多くなりますが、裁量的な推薦基準ではなく明確な給与基準で判断されるため、見通しが立てやすくなります。

2.3 Global Talent Visa — 実績が認められた人材向け

この Global Talent visa （2020年2月、Tier 1 Exceptional Talentを置き換え）は、雇用主によるスポンサーが不要で、最低給与もありません。推薦は、Royal Society（科学）、Royal Academy of Engineering、British Academy（人文学）、Arts Council England（芸術・文化）、またはデジタルテック分野では2023年に閉鎖されたTech Nationの後継機関が行います。区分は2つあり、 Exceptional Talent （3年でILR）と Exceptional Promise （5年でILR）です。特定の雇用主に縛られません。

ビザ比較表

ルート	投資／給与	推薦	ビザ期間	ILR
Innovator Founder	固定額なし	Endorsing Bodyが必要	3年	3年
Skilled Worker	£38,700+の給与	スポンサーライセンス	5年	5年
Global Talent	なし	人材としての推薦	5年	3年または5年
ビザなし（所有のみ）	—	—	訪問は年間最大6か月	—

3. Companies Houseへの登記 — 英国居住は不要

法的根拠：Companies Act 2006

英国のすべての有限会社は、 Companies Act 2006に基づいて設立されます。第7条は、会社は第9–13条を満たす1名以上の引受人によって設立されると定めています。この法律には 国籍、居住、ドミサイルに関する要件は一切ありません 。必要なのは少なくとも1名の取締役（第154条）であり、そのうち1名は16歳以上の自然人でなければなりません（第155条）。個人に関する資格要件はこれですべてです。

申請前に必要な情報

1. 会社名の候補 （末尾は「Limited」／「Ltd」）。重複は不可で、「センシティブな」語は許可なく使用できません。
2. 登記上の住所 — 同じ法域内にある英国の物理的な住所。2024年3月4日以降、私書箱は禁止されています。
3. 取締役の情報 — 氏名、生年月日、国籍、職業、居住国、送達先住所。
4. 引受人（株主）の情報 と株式の数および種類。
5. 資本金の明細 — 例：「1株£0.01の普通株式100株、全額払込済み」— 最低£1。
6. SICコード （例：62012 ソフトウェア開発、47910 インターネット小売）。
7. モデル定款 — 外国人創業者による設立のほぼすべてで、デフォルトのもので問題ありません。
8. PSC情報 — 株式／議決権の25%超を保有する人。

申請方法：3つのルート

ルートA — Companies House WebFiling（自分で申請）。 オンラインの標準手数料は£50（2024年5月に£12から引き上げ）。24時間で完了。 ルートB — 会社設立代行業者。 規制を受けた代行業者が登記上の住所、本人確認（IDV）、郵便物の転送を提供し、IN01を提出します。12か月分の登記上の住所を含めて£100–£300。 ルートC — 紙のIN01。 £71、8–10営業日。ほとんど使われていません。

ECCTA 2023に基づく本人確認

Economic Crime and Corporate Transparency Act 2023（ECCTA）により、すべての取締役とPSCに 本人確認（IDV） が義務付けられました。2026年11月18日から完全に施行されており、Companies Houseで直接（英国の運転免許証または生体認証パスポートで）確認するか、 Authorised Corporate Service Provider（ACSP）を通じて確認します。英国の身分証明書を持たない外国人創業者はACSPのルートを使います。英国以外のパスポートと生体検知チェックで、すべてリモートで完了します。

申請後の流れ

Companies Houseは、8桁の会社番号が記載された 法人設立証明書（Certificate of Incorporation） （PDF）と、押印済みの基本定款および定款を発行します。HMRCには自動で通知され、4週間以内に 納税者固有番号（UTR）が記載されたCT41G書簡が郵送されます。取引を開始してから3か月以内に、Government Gatewayで法人税の登録を有効にしなければなりません。

4. 税務登録 — 法人税、VAT、PAYE

法人税 — 英国の代表的な事業税

法人税は、英国居住法人の全世界の利益と、非居住法人の英国源泉の利益に課されます。法的根拠： Corporation Tax Act 2009 （所得／利得）、 Corporation Tax Act 2010 （税率）、Taxes Management Act 1970（申告）。

2026年の税率：

• 小規模利益税率 — 19% （利益£50,000まで）。
• 本則税率 — 25% （利益£250,000超）。
• 限界控除 （£50,001から£250,000の間）— 3/200の割合を適用し、実効税率は19% → 25%へと段階的に上がります。
• 関連会社 がある場合は、分割による回避を防ぐため、£50k／£250kの基準額が按分されます。

登録の有効化： 取引を開始してから3か月以内に、HMRCのCT41G書簡に記載されたUTRを使って、Government Gatewayで法人税に登録します。 CT600申告： 事業年度末から12か月以内に提出し、税金は9か月と1日以内に納付します。延滞の罰金：直ちに£100、3か月で£100、6か月で+10%、12か月で+10%。

VAT — 付加価値税

VAT（Value Added Tax Act 1994）。標準税率は 20%、軽減税率5%（家庭用燃料）、ゼロ税率（ほとんどの食品、書籍、子ども服）です。

• 課税売上高が £90,000 （直近12か月の累計）を超えると登録が義務となります（2024年4月1日に£85,000から引き上げ）。
• 基準額未満でも任意登録が可能です。登録抹消の基準は£88,000です。

Making Tax Digital（MTD）：2022年4月以降、すべてのVAT申告はMTD対応のソフトウェア（Xero、QuickBooks、FreeAgent、Sage）を通じて行わなければなりません。 非居住者に関する注記： 取締役が全員国外にいる場合、HMRCがVAT登録を確認するまでに4–10週間かかります。これを見込んで計画してください。

PAYE — 源泉徴収制度（Pay As You Earn）

PAYE制度は、給与を通じて従業員から所得税と国民保険料を徴収するものです。会社は、Lower Earnings Limit（2024–25年は週£123）を超える給与を支払った時点で「雇用主」になります。

• 雇用主として登録 （最初の給与支払日の最大8週間前からHMRCに登録可能）。
• Real Time Information（RTI） — 各給与支払日またはそれ以前にFPSを提出。
• 雇用主の国民保険料： Class 1 secondaryは 2026年4月6日から15%に引き上げられ、基準額は£5,000に引き下げられました。
• Employment Allowance： 年間最大£10,500（2026年4月に引き上げ）。

Income Tax Act 2007 — 個人課税の基盤

PAYEを通じた給与は、 Income Tax Act 2007に基づいて課税されます。基礎控除は£12,570（2027–28年まで据え置き）、基本税率20%は£50,270まで、高税率40%は£125,140まで、それを超える部分は追加税率45%です。英国での勤務も英国源泉の個人所得もない非居住の取締役には、個人として英国の所得税は発生しません。

5. 英国の銀行口座の課題 — Wise / Revolut / Tide / Starlingという選択肢

大手銀行が外国人創業者を断る理由

英国の4大決済銀行であるBarclays、HSBC、Lloyds、NatWestは、FCA/PRAの規則とJMLSGのマネーロンダリング対策ガイダンスに基づいて運営されており、法人口座については 英国の居住住所と英国居住の取締役を含む厳格なKYC要件 が課されます。2017–2018年の「デリスキング」の波（パナマ文書後、Brexit後）により、大手銀行は事実上、実績のある英国企業以外には門戸を閉ざしました。2026年の現状は、 外国人創業者の英国法人は、大手銀行ではなくデジタル銀行で口座を開設するというものです。これが本記事で最も重要な実務上の教訓です。

デジタルビジネス銀行の選択肢

• Wise Business — 多通貨・越境取引の専門。2011年設立（TransferWise）、現在はFCAのEMIで、LSEに上場。英国のソートコード＋口座番号、EURのIBAN、USD/AUD/CAD/NZD（40以上の通貨）。オンボーディングは1–3営業日。ほとんどのプランで年会費無料。為替はミッドマーケットレート＋0.4–0.7%。越境での請求に最適。
• Revolut Business — オールインワンのフィンテック。2015年設立、2024年に英国の完全な銀行免許を原則取得。英国のGBP口座、EURのIBAN、USD口座、バーチャルカード、経費管理、給与計算。オンボーディングは1–5日。無料プランあり、有料プランは月額£19–£79。ヨーロッパの顧客を相手にする事業に最適。
• Tide — 英国の中小企業向け専門。2015年設立、ClearBank（FSCS保護対象）と提携。請求書発行、経費カード、Xero／QuickBooks／FreeAgentとの連携、Companies Houseとのセットサービス。無料、Plusは月額£9.99、Proは月額£18.99。主に英国の顧客を相手にする事業に最適。
• Starling Bank — 免許を持つチャレンジャーバンク。2016年から英国の完全な銀行免許を保有し、FSCS保護対象。最も「銀行らしい」サービス（本物のGBP IBAN、アプリでの小切手入金）。現在、新規の法人口座申請には少なくとも1名の英国居住の取締役が必要です。あなた（または共同創業者）が英国ビザを取得した後に役立ちます。

デジタル銀行のオンボーディングに必要な書類一式

1. 法人設立証明書、基本定款および定款
2. 最新の確認書（Confirmation Statement）（設立直後の場合はIN01＋株式割当）
3. 取締役のパスポートのスキャン＋生体検知用の自撮り
4. 取締役の住所証明（3か月以内の公共料金の請求書／銀行明細書）
5. 事業内容：SICコード、予想月間売上高、主要な顧客／仕入先の上位3か国
6. 開設時の残高が£10,000を超える場合は資金源の申告

6. 会計士の要件 — 英国の勅許会計士（ICAEW）

英国の会計士がほぼ確実に必要な理由

英国の会社法は取締役に会計士の雇用を義務付けていませんが、実際にはほぼすべての非居住の創業者が、4つの理由から会計士を雇っています。UK GAAPの複雑さ（FRS 102／FRS 105／iXBRLタグ付け）、法人税の計算（資本控除、研究開発税額控除、グループリリーフ）、VAT/MTD（部分免税、Brexit後の越境ルール）、そしてCompanies Houseへの届出（怠ると刑事責任）です。

ICAEWブランド — 英国の勅許会計士

1880年に勅許状を受けた イングランド・ウェールズ勅許会計士協会（Institute of Chartered Accountants in England and Wales、ICAEW）は、英国で最も歴史のある会計士団体です。会員は称号として ACA （会員）または FCA （フェロー）を名乗り、保護された名称である 「Chartered Accountant」 を使用します。この名称を使えるのは、開業証明書を持つICAEW会員だけです。ICAEWには、個人開業者からBig Four（Deloitte、EY、KPMG、PwC）まで、 世界で200,000人以上の会員がいます。外国人創業者の英国法人にとって最適なのは、非居住の取締役を専門とするICAEWの小規模事務所で、費用は通常年間£600–£2,500です。

英国で認められているその他の会計士団体

HMRCとCompanies Houseにとって同等に認められるのは次の団体です。 ACCA （勅許公認会計士、世界で250,000人以上の会員）、 CIMA （管理会計）、 AAT （記帳中心）。

英国の会計士が行うこと

1. 年次決算書 — iXBRLタグ付きのFRS 105／FRS 102。
2. 確認書（CS01） をCompanies Houseに毎年提出。
3. 法人税CT600 — 計算＋HMRCへの申告。
4. VAT登録＋四半期ごとのMTD申告。
5. PAYE登録＋給与計算。
6. 記帳 （Xero／QuickBooks／FreeAgentを使用）。
7. 税務計画 — 給与と配当の配分、研究開発税額控除、資本控除。

7. 登記上の住所サービス — 英国の住所でなければならない

法定要件

Companies Act 2006の第86条は、すべての英国企業に対し、設立した国（イングランド・ウェールズ、スコットランド、または北アイルランド）に登記上の住所を置くことを義務付けています。住所は、英国の物理的な住所であり、「適切な住所」（2024年3月以降のECCTA基準で、誰かが郵便物の受領を確認できること）であり、かつ公開される（Companies Houseの登記簿、ウェブサイト、請求書、第82条に基づくメール署名）ものでなければなりません。2024年3月4日以降、私書箱は禁止されています。

3つの実務的な選択肢

選択肢1 — 会社設立代行業者の登記上の住所。 外国人創業者に最も一般的です。ロンドン中心部／バーミンガム／マンチェスターの住所で、郵便物はスキャンされてメールで届きます。 年間£40–£150。迅速でプロフェッショナル、契約の縛りもありません。ただし「実体」のある住所ではありません。

選択肢2 — 英国の会計士の事務所。 多くのICAEW開業者は、年間報酬に登記上の住所を含めています。郵便物はHMRC対応を担当するスタッフに直接届きます。

選択肢3 — 実際の英国オフィス。 サービスオフィス（WeWork、Regus）または賃貸。実際の経済的実体があり、税務上の居住性やビザのサポートに有利です。バーチャルは月額£350+、デスクは£600+、ロンドンの個室オフィスは£2,000+。

実体と「ペーパーカンパニー」

HMRCや海外の当局は、「ペーパーカンパニー（brass plate）」への監視をますます強めています。英国の税務上の居住性は、 中枢的な管理と支配 、つまり取締役会が戦略的な意思決定を行う場所に基づきます。取締役会がもっぱらイスタンブールで開かれ、ロンドンは郵便の宛先としてのみ使われている場合、英国–トルコ間の租税条約の振り分け規定により、トルコの税務上の居住者とみなされる可能性があります。実際の実体（英国の取締役、英国のオフィス、意思決定に参加する英国の会計士）があれば、英国居住の主張が強まります。

送達先住所

各取締役は 送達先住所 （公開登記簿に表示）を届け出ます。通常は、個人の住所を非公開にするために登記上の住所を使います。2018年以降、送達先住所を届け出れば、居住地の住所はデフォルトで公開登記簿から非表示になります。

8. 年次の届出 — 確認書、決算書、申告

英国の有限会社には、定期的な法定届出が5種類あります。いずれかを怠ると、民事上の罰金、取締役に対する刑事制裁、またはその両方が科されます。

8.1 確認書（Form CS01）

取締役、登記上の住所、資本金、株主、SICコード、PSCといった会社情報の12か月ごとのスナップショットです。 手数料はオンライン£34／紙£62 （2024年5月に£13/£40から引き上げ）。提出の遅延は、すべての取締役による 刑事犯罪 となります。実際には、Companies Houseは訴追の前に会社を登記簿から抹消します。

8.2 年次決算書

FRS 102またはFRS 105に基づく法定決算書（貸借対照表、損益計算書、注記、取締役報告書）。Companies Houseへの提出期限： 事業年度末から9か月、HMRCへの提出期限（CT600と併せて）：12か月。遅延の罰金：£150（1か月以内）、£375（1–3か月）、£750（3–6か月）、£1,500（6か月超）。2年連続で遅延すると罰金は2倍になります。

8.3 法人税申告（CT600）

iXBRL形式の決算書＋計算書を添付した法人所得税の申告です。 12か月以内に提出し、税金は期末から 9か月と1日 以内に納付します。罰金：直ちに£100、3か月で£100、6か月で+10%、12か月で+10%。

8.4 VAT（四半期ごとのMTD）

MTD対応のソフトウェアによる四半期ごとのVAT申告で、期限は四半期末から1か月＋7日後です。2023年1月以降はポイント制の罰則で、4ポイントで£200が科されます。

8.5 PAYE RTI

各給与支払日またはそれ以前のFull Payment Submission（FPS）。罰金は月額£100–£400に加え、納付遅延には5%の加算金がかかります。

コンプライアンスカレンダー早見表

届出	提出先	期限	手数料／罰則
確認書（CS01）	Companies House	毎年（起算日ベース）	手数料£34、遅延は刑事犯罪
年次決算書	Companies House	事業年度末から9か月	遅延の罰金£150–£1,500
法人税 CT600	HMRC	事業年度末から12か月	段階的な遅延の罰金
法人税の納付	HMRC	事業年度末から9か月＋1日	利息＋5%の加算金
MTD VAT申告	HMRC	四半期末から1か月＋7日	ポイント制 £200
PAYE RTI（FPS）	HMRC	給与支払日またはそれ以前	月額£100–£400
PSC登録簿の更新	Companies House	変更から14日以内	取締役の刑事責任

9. 国際税務 — 英国／米国／EU／トルコとの租税条約

英国の租税条約ネットワーク

英国は、世界最大級の 二重課税防止条約（DTA） のネットワークを持っています。 130以上の条約が発効 しており、G20/OECDのすべての加盟国に加え、英連邦、アフリカ、アジア、ラテンアメリカの大部分をカバーしています。DTAは源泉地国と居住地国の間で課税権を配分し、免税または外国税額控除による救済を定めることで、同じ所得が二重に課税されるのを防ぎます。

英国–米国条約（1975年、2002年改訂）

• 配当： 英国の親会社が議決権株式の80%以上を保有する場合、米国から英国への直接配当の源泉徴収は0%。10–80%の場合は5%、ポートフォリオ投資は15%。英国は国外への配当に源泉徴収を課しません。
• 利子とロイヤルティ： 第11条および第12条に基づき、原則として源泉徴収は0%。
• 事業利得： 相手国の恒久的施設（PE）に帰属する場合を除き、居住地国でのみ課税。
• 特典制限（LoB）： 2002年の議定書で、条約漁りを防ぐための厳格なLoB条項が追加されました。

英国–トルコ条約（1986年署名、1988年発効）

• 配当： 源泉地国での源泉徴収は最大15%（第10条）。英国は国外への配当に源泉徴収を課さないため、英国からトルコへの支払いについては条約は意味を持ちません。トルコから英国への支払いについては、上限は15%です。
• 利子： 第11条に基づき、源泉徴収は最大15%。 ロイヤルティ： 第12条に基づき10%。
• 居住地の振り分け規定： 第4条(3)は実質的管理の場所を優先します。「ペーパーカンパニー」のリスクに関係します。
• 救済の方法（第23条）： 両国とも税額控除方式を採用しています。

Brexit後の英国とEUの関係

英国は2020年1月31日にEUを離脱しました。EUの親子会社指令と利子・ロイヤルティ指令はもはや適用されません。源泉徴収税率は、英国と各加盟国との二国間DTAに戻ります（英国–ドイツは配当0–5%、英国–フランスは0–15%、英国–オランダは0%、英国–アイルランドは0–5%）。英国は OECD多数国間条約（MLI）の署名国であり、MLIによってこれらの条約の多くが、主要目的テスト（PPT）と更新されたPEの定義を含む内容に改められています。

OECDの第2の柱 — グローバル・ミニマム課税

英国は、2023年12月31日以降に開始する事業年度から、Multinational Top-up TaxとDomestic Top-up Taxを通じてOECDの第2の柱（15%のグローバル最低実効税率）を導入しました。適用対象は連結売上高が€750m以上のグループのみであり、典型的な外国人創業者の英国法人にとってはまだ関係ありません。

10. エグジット戦略 — M&A、AIM上場、トレードセール

初日から「エグジット」が重要な理由

英国は世界で最も厚みのあるM&A市場の1つであり、通常の年であれば英国の年間取引額は$200Bを超えます。外国人創業者が英国を出発点として使うことが増えているのは、 まさに City of Londonがもたらすエグジットの選択肢があるからです。設立時から株式の種類、ベスティング、オプションプールを正しく設計しておけば、将来のエグジットは格段にスムーズになります。主な3つのルートは次のとおりです。

10.1 トレードセール（戦略的M&A）

英国の中小企業にとって圧倒的に一般的なエグジットです。同じ業界の事業会社が、現金、株式、またはその組み合わせで、あなたの株式を100%取得します。一般的な倍率は次のとおりです。 SaaS は成長企業でARRの5–12倍、 Eコマース は確立したブランドでEBITDAの4–10倍、 サービス／エージェンシー はEBITDAの4–8倍、 製造業 はEBITDAの4–8倍です。

トレードセールの税金： 英国居住の個人創業者の場合、Business Asset Disposal Relief（旧Entrepreneurs' Relief）により、生涯で対象となる利得の最初の£1mについてCGTが10%になります。それを超える部分は標準の18%/24%です。英国非居住の創業者の場合、会社が「英国不動産を主な資産とする会社」でない限り、英国は通常、株式売却に対するCGTを課さず、本国がその国の規則に従って課税します。

10.2 プライベートエクイティ／グロースエクイティによる資本再構成

EBITDAが£3–50mの範囲の企業にとって、英国のミッドマーケットPE市場は大規模かつ活発です。Bridgepoint、Inflexion、ICG、BGF（Business Growth Fund）や数十のミッドマーケット専門ファンドが30–80%の持分を取得し、創業者に部分的な現金化と継続的な株式保有の両方をもたらします。

10.3 AIM IPO — Alternative Investment Market

この Alternative Investment Market（AIM）（London Stock Exchangeが 1995年に開設）は、世界で最も成功した成長企業向けの市場です。30年の歴史で 3,800社以上が上場しており、 2026年時点で700社以上が上場 し、時価総額の合計は £70bnを超えています。AIMはメインマーケットとは異なる規制体系を持ち、最低浮動株比率、最低取引実績、最低時価総額の要件はなく、AIM規則の遵守を監督する Nominated Adviser（「Nomad」） の選任が義務付けられています。AIM株のほとんどは、EIS、VCT、相続税のBusiness Reliefの対象になります。AIMでの一般的なIPOの評価額は £30mから£500mの間で、上場費用は£400k–£1.5m、スケジュールは8–18週間です。 Aquis Stock Exchange Growth Market は、£5–30mの上場向けの小規模な代替市場です。

キャップテーブルの健全性

• 設立時には 普通株式 を使い、優先株式は機関投資家の資金が入るときにのみ導入します。
• リバースベスティングにより 創業者のベスティング （4年間、1年のクリフ付き）を導入します。
• 英国の人材向けに EMI（Enterprise Management Incentives）オプションプール （通常10–15%）を運用します。EMIオプションは、エグジット時のCGTの実効税率を10%にします。
• 常に 法定登録簿 （株主、取締役、PSC、担保）を最新の状態に保ちます。デューデリジェンスで最初に確認される書類です。

よくある質問